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Le graphique du mois

Un graphique mensuel et un bref commentaire
Une barrière tarifaire instable ?
Juillet 2025 : les droits de douane américains réduisent d’un tiers les exportations chinoises vers les États-Unis, mais une grande partie semble avoir été redirigée vers l’Asie du Sud-Est, ce qui suggère que l’économie chinoise pourrait s’avérer plus résistante que prévu.
Écarts entre dollars
Juin 2025 : La montée du dollar taïwanais au début de mai a mis en évidence le risque pour les investisseurs mondiaux lié à la désengagement des importantes expositions non couvertes aux actifs américains accumulées ces dernières années dans de nombreux pays.
Trump n’est pas orange – il est doré !
Mai 2025 : les sociétés minières aurifères enregistrent des marges bénéficiaires record grâce à la flambée des cours. Pourraient-elles éclipser l'or dans les portefeuilles alors que les politiques de Trump continuent de faire grimper le prix de ce métal précieux ?
Ça ne peut que s’améliorer
Juin 2024 : Une reprise de la fortune relative du marché boursier britannique a déjà été prédite à maintes reprises, mais presque toujours sur la seule base de l’évaluation. Mais existe-t-il d’autres catalyseurs qui pourraient faire passer le marché britannique du statut de retardataire à celui de leader ?
De la préservation du pouvoir d’achat via les TIPS
Novembre 2023: Après une déroute du marché obligataire en réponse au cycle de hausse des taux le plus fort et le plus rapide depuis une génération, est-il maintenant opportun d'ajouter des obligations dans les portefeuilles ? Peut-être bien. En fait, nous voyons deux arguments convaincants. Dans ce “graphique du mois”, Duncan MacInnes, gérant de fonds, examine les arguments cycliques et structurels en faveur des obligations indexées sur l'inflation.
Une situation ubuesque
Octobre 2023 : Des dynamiques extraordinaires sont apparues sur les marchés en 2023. Aucune n'est plus surprenante que la rupture de la relation habituelle entre les rendements obligataires et les valorisations des actions - en particulier les actions des méga-capitalisations du secteur de la technologie. Jusqu'à présent, ce sont les investisseurs obligataires qui ont souffert de la hausse des rendements réels. Mais une réévaluation des marchés actions, reflétant une inflation plus tenace et des taux plus élevés pendant plus longtemps, ne serait-elle pas la tuile qui est sur le point de tomber ?
Le ressort comprimé du yen
Septembre 2023 : La Banque du Japon suit un rythme différent de celui des autres banques centrales. Alors que la Réserve fédérale, la BCE et la Banque d’Angleterre s’empressaient d’augmenter leurs taux pour lutter contre l’inflation, le Japon était plongé dans un brouillard déflationniste. Jusqu’il y a peu...
Juste quelques pommes pourries ?
Mai 2023 : Les marchés ont poussé un soupir de soulagement, car les turbulences du secteur bancaire américain semblent avoir été contenues. Mais la série de faillites bancaires n’est peut-être que le symptôme d’une dynamique plus large et plus inquiétante sur les marchés financiers. L’économiste Jamie Dannhauser évoque la fragilité du paysage actuel de l’investissement et explique pourquoi nous sommes de plus en plus convaincus de l’imminence d’une liquidation sur les marchés.
Blood on the tracks, un choix cornélien
Avril 2023: Les responsables d’aujourd’hui sont confrontés à un choix impossible mais inéluctable : ils doivent envoyer le train sur une voie ou l'autre. Soit ils laissent l'inflation prendre de l'ampleur soit ils tirent sur le levier, faisant risquer une catastrophe pour le système financier. Il n'y a pas de troisième voie.
Un scénario à la Hemingway pour les marchés?
Mars 2023 : Alors que le soleil se couche sur la première saison des bénéfices de 2023, nous craignons que les marchés boursiers ne soient en train de vivre un scénario à la Hemingway. Jasmine Yeo en explore les raisons dans notre dernier graphique du mois.
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